国债期货指国债衍生交易，通过有组织的交易场所事先确定买卖价格，在未来特定时间交割货币和债券。它是一种高级的金融衍生品，属于金融期货。

国债是一种历史悠久、成熟且广泛使用的国际市场和利率风险管理工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为了满足投资者规避利率风险的需求而产生的。经过近40年的发展，世界主要发达国家和新兴国家都建立了自己的国债期货市场，是利率期货的主要品种之一。是指国债买卖双方约定在未来特定时间，通过有组织的交易场所，以预定的价格和数量结算债券的交易方式。

国债期货作为一种金融工具，不同于股指期货和商品期货。期货合约为中长期国债，面值100万，债息3%。这种产品在现货市场是不存在的，市场参与者使用一篮子债券进行交割。目前，中国国债期货合约以实物交割。

在交易时间上，国债期货通常与股指期货重合，即工作日上午9: 15至11: 30，下午13: 00起。

5: 15，但是最后一个交易日，股指期货是下午13:00 ~

5点，而国债期货上午只交易半天。一是要符合国际惯例；二是在覆盖国债现货交易活跃期的基础上，给予交割卖方更多的借款时间，保证交割顺利，降低违约风险。

目前期货以1906合约为主，可交易的国债合约有1906、1909、1912、2003四种。期货国债交易代码为TS、TF、T，分别代表两年期、五年期、十年期国债期货。比如两年期的1906合约，可以说是次贷1906或者TS1906合约。合同标的为票面金额为200万元、票面利率为3%的名义短期和中期政府债券。五年期债券合约标的为票面金额为100万元、票面利率为3%的名义中期国债。十年期国债合约是一种票面金额为100万元、票面利率为3%的名义长期国债。

期货合约的交易代码生成规则为“产品代码的交割年份(两位数)和交割月份(两位数)”。例如，2019年3月交割的2年期5年期和10年期国债期货合约的交易代码分别为TS1903、TF1903和T1903。

国债期货交易不涉及国债所有权的转移，只涉及国债所有权的价格变动风险。同时，国债期货的交易必须在指定的交易场所进行，要规范国债期货。同时，期货将实行无债日结算制度。期货交割制度可以使期货价格与现货价格趋于一致，保证国债期货市场的有效运行，方便现券持有者进行套期保值交易，提高现货市场的流动性。

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