据海关数据显示，2025年5月铅精矿进口量约为10.4万实物吨，环比下降6.4%，但同比增加3.8%。2025年累计进口量约为55.2676万实物吨，同比2024年增长64%。

从进口盈亏来看，5月铅精矿的进口维持小幅亏损状态，进口窗口尚未开启。此外，第一季度，澳大利亚等地铅精矿供应下降，加之市场对第三季度美国RedDog铅精矿加征关税后的价格普遍担忧，导致铅精矿招投标加工费报价再度下跌。目前进口铅精矿仍主要依赖贸易市场或冶炼厂长期订单到港。

尽管铅精矿进口量同比增长超过60%，但2025年银价不断创下新高，扩大了内外套利空间，促进了冶炼厂为获得更高的副产品收益及出口盈利而积极开工。国内铅精矿供应相对稳定，但由于进口矿供应不及预期以及高品味矿产稀缺等因素，6月铅精矿加工费再度下跌。据冶炼厂表示，目前含银量在1.5-2kg/实物吨的铅精矿加工费（pb50TC）报价为0-200元/金属吨，其中银的精炼费或系数作价仍需按市场行情额外支付。展望2025年下半年，铅精矿进口预期依然悲观，国内铅精矿供应可能继续保持紧平衡状态。